dfdizhi@gmail.com

风险提示：疫情风险；政策风险；猪价不达预期风险；【正文】1． 现在处于周期什么位置？不论规模化如何发展，猪价周期波动的特征始终存在。本轮猪价下跌周期从2016年5月开始，至今下跌期已经历30个月，下跌时间足够场。本轮下跌周期中，全国性的养殖亏损周期长度虽然还较短，但是亏损期的亏损幅度却已经超过上轮周期。行业低点由现金流成本决定，这轮猪价低点不仅已经低于上轮下行周期的最低点，而且也低于行业的现金流成本。历史上看，当牧原出现季度性亏损之时，均是猪价阶段性底部。而牧原在2018年2季度则再次出现亏损期。

自10月11日停飞以来，五角大楼的这个联合项目办公室与普惠公司以及各军种展开合作，将替换这种燃油管作为首要任务。普惠公司生产了F-35系列战机的F135涡扇发动机。报道称，联合项目办公室在发送给合众国际社的一份声明中说：“普惠公司正在迅速采购更多的零件，将剩余战斗机的修复时间降至最低。现有库存将修复大约半数受影响的战机，其余战机预计将在未来几周获得飞行许可。”

在本次业绩变动原因中，渠道也再次成为重点。东阿阿胶称，近年来，受整体宏观环境以及市场对价值回归预期逐渐降低等因素影响，公司渠道库存出现持续积压。为避免企业长期良性健康受到不利影响，2019年公司主要侧重于清理渠道库存，主动严格控制发货、全面压缩渠道库存数量，尤其在2019年下半年进一步加大了渠道库存的清理力度，因而对经营业绩影响有所加大。

明明称，在市场流动性存在较大缺口、内部需求平稳、信用扩张不通畅的环境下，通过MLF投放或定向降准加大基础货币供给、提高货币乘数是较为适宜的手段。预计10月前后央行可能再次实施定向降准措施。市场人士认为，宽货币确保市场利率将保持在较低的水平，债券市场不存在大幅调整的空间。

（5） 贾斯汀-托马斯，美国公开赛第三轮当贾斯汀-托马斯在艾林山第三轮打出63杆的时候，他只是交出了男子大满贯之中第31个63杆而已。可是从另外一个角度去衡量，这个杆数就是独一无二的。贾斯汀-托马斯创造了美国公开赛的红字纪录：低于标准杆9杆。贾斯汀-托马斯漂亮收官（他实际上吞下一个柏忌），在667码18号洞两杆攻上果岭，推入8英尺老鹰推。

自2011年世锦赛起，孙杨连续夺得三届世锦赛800米自由泳冠军。不过近几年孙杨重点攻中短距离的200米和400米自由泳，在中长距离项目上的成绩有所下降，目前与主要竞争对手德蒂、帕尔特涅里相比已经毫无优势可言。800米自由泳又不是奥运会的项目，并没有特别重视。今年早些时候800米自由泳已经被列入东京奥运会的项目，孙杨在昨天夺得200米自由泳冠军后，豪言要夺得东京奥运会800米自由泳金牌，实现从200米到1500米自由泳的奥运会金满贯！这也必然会增加他争夺本次800米自由泳冠军的动力。