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2010年出现整体性盈利改善的年份只有2010、2013和2016-2017。我们可以分别看这三段盈利改善的阶段，市场的估值中枢为何没能抬升。1.1、 2010年：严厉的经济调控压制了估值2008年4万亿后，经济V形反转，但从2009年底开始，政策口吻已经在发生变化了，先是2009年底提高存款准备金率，到2010年4月迎来严厉的房地产调整，2010年下半年加息。虽然2010年的上市公司盈利很好的，但是经济政策非常紧，所以盈利预期很难提升，也影响到了场外资金的进场，从开户数据来看，2009年有不错的回升， 2010年后逐渐转入连续3年的下降。由此导致了2010年只有盈利，没有估值抬升。
Matute说：“单位经济学可能会因为所有这些风险投资而产生结果。然后一些涉足共享单车领域的小型提供商可以开始作为城市承包的托管提供商，提供其中一些类型的车辆。”滑板车公司认为，更耐用的滑板车将带来盈利，尽管关于品牌忠诚度的问题依然存在。Suster表示，Bird在竞争中的领先优势给了它运营方面的专业知识和丰富的骑手数据，这些优势将构成一条“护城河”，帮助它抵御任何试图窃取业务的竞争对手。
2．供需情况好转，支撑焦炭价格上涨采暖季以来，焦炉实际限产弱于高炉，高炉-焦炉产能利用率比值不断下降，造成焦炭供给偏宽松，这也是焦炭现货价格连续六轮提降、年前提涨未成功的重要原因。近期，随着江苏、河北等地高炉复产，高炉产能利用率持续回升，虽高炉、焦炉均保持较高的开工率，但高炉-焦炉产能利用率比值开始上升，独立焦化厂库存下降，焦炭总库存也开始下降，焦炭供给宽松局面有所缓解，市场供需格局正朝有利于焦炭方向发展。
从美股的经验来看，一般一次风格大多持续7-10年时间，期间有可能会出现比较长时间的风格休整，但如果要逆转一次风格，需要的时间往往会比较长，这和A股历史上的风格规律也是一致的。4.3、 配置建议具体来看，从2019年年底到2020年上半年，可能会出现的核心变化是价值风格的扩散，可选消费、金融和周期将会出现更多机会，这些板块的很多子行业也具有产能格局改善、品牌或渠道壁垒提高、利润波动更稳定等特征，只是由于2018年以来的经济下行压制，导致其价值一直被压制，随着经济达到短周期下行的末端，并有可能有短周期的企稳，这些板块可能会率先迎来戴维斯双击。
2019年11月4日晚，在泰国曼谷举行的第三次区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）领导人会议结束后，16国领导人发表联合声明称，RCEP15个成员国已结束全部文本谈判及实质上所有市场准入谈判，准备明年签署协议。RCEP谈判成功，意味着占全球近一半人口的国家和地区有望实现低关税甚至零关税。
3.2、 股市政策自2018年10月份以来，资本市场政策密集发布。所有这些政策产生的结果是，各类资金进入股市更为便捷了，而按照2005-2007年和2014-2015年的经验，这是A股有增量资金的最为重要的条件之一。3.3、 赚钱效应累积的时间也已经很充分了
